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UNE RECHERCHE DE PERFORMANCE ABSOLUE DANS TOUTES LES PHASES DE MARCHÉ

ENVIRONNEMENT INFLATIONNISTE, HAUSSE DES TAUX D’INTÉRÊT,
VOLATILITÉ SUR LES MARCHÉS DE CRÉDIT

Un fonds géré activement visant à obtenir sur la durée de placement recommandée de 3 ans, une performance nette de frais supérieure à celle de l'indicateur de référence suivant : €STR Capitalisé + 2,00%.
L’indicateur de référence est exprimé en EUR (Part PC EUR).
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

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UNE APPROCHE
ACTIVE, FLEXIBLE,
NON CONTRAINTE

qui vise à tirer profit d’un univers d’investissement riche en opportunités

Une exposition internationale à l'ensemble des marchés de taux et de crédit : Dettes Souveraines, Investment Grade et High Yield.

Principaux risques : risque de perte en capital, risque de taux, risque crédit, risque de change, risque liés aux instruments financiers dérivés.

Source : Morningstar, au 30 Septembre 2023.

L’univers de comparaison est constitué des fonds ouverts commercialisés en Europe, ouverts ou présents dans la base Morningstar à la date de calcul dans la catégorie EUR Flexible Bond, priorité à la part institutionnelle.

Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Ces performances sont données à titre indicatif et s'apprécient à l'issue de la durée de placement recommandée. Les références à un classement, un prix ou à une notation d’un OPC ne préjugent pas des résultats futurs de ce dernier. La méthodologie est disponible auprès de l’organisateur.

Pour plus d’informations sur les caractéristiques, les risques et les frais du produit, veuillez vous référer au prospectus disponible sur le site internet www.lazardfreresgestion.fr ou sur simple demande auprès de nos services.

1

FLEXIBILITÉ

UNE RÉELLE UTILISATION
DE L’ENSEMBLE DES MARGES DE MANŒUVRE

chart
2

RÉACTIVITÉ

Une forte réactivité permise par de multiples leviers

Allocation entre
les différentes classes d’actifs

Gestion active des liquidités

Utilisation des dérivés
(taux / crédit)

Positionnement sur les courbes
de taux et de crédit

(maturité courte vs maturité longue)

3

ALLOCATION

UNE GESTION REFLÉTANT
NOS CONVICTIONS MACROÉCONOMIQUES

Définition de notre vue directionnelle
sur les taux et le crédit.

Évaluation et exposition à chaque classe d’actifs (taux et crédit)

Lazard Credit Opportunities

Analyse financière et extra-financière

Sélection de titres

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qui vise à tirer profit d’un univers d’investissement riche en opportunités

Une exposition internationale à l'ensemble des marchés de taux et de crédit : Dettes Souveraines, Investment Grade et High Yield.

1

A FULL USE
OF TACTICAL LEEWAYS

chart
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L’ANALYSE
FONDAMENTALE

AU CŒUR DE NOS DÉCISIONS

UNE APPROCHE
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Une exposition internationale à l'ensemble des marchés de taux et de crédit : Dettes Souveraines, Investment Grade et High Yield.

2

Une forte réactivité permise par de multiples leviers

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3

UNE GESTION REFLÉTANT
NOS CONVICTIONS MACROÉCONOMIQUES

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sur les taux et le crédit.

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Lazard Credit Opportunities

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UNE COMBINAISON
D’EXPERTISES

MACRO ET CRÉDIT

Lazard Credit Opportunities repose sur la combinaison d’une gestion réellement active et des meilleures idées d’investissement de nos experts.

13
Analystes-gérants
13,9 mds €
d'actifs
sous gestion
13
ans d'expérience
en moyenne

Source : Lazard Frères Gestion. Au 30 Septembre 2023.
Nos équipes sont traditionnellement stables, nous ne pouvons cependant garantir la présence des gérants mentionnés ci-dessus pendant la durée de vie du produit.
Les informations indiquées ci-dessus sont à jour à date de cette présentation. Elles sont actualisées sur le site internet www.lazardfreresgestion.fr.
Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Les références à un classement, un prix ou à une notation ne préjugent pas des résultats futurs. La méthodologie est disponible auprès de l’organisateur.

bunel

Éléonore Bunel

Head of Fixed Income
20 années d’expérience
Aggregate
Benjamin Le Roux

Benjamin Le Roux

Head

Olivier Vietti

Olivier Vietti

Analyste / Gérant

Adrien Lalanne, CFA

Adrien Lalanne, CFA

Analyste / Gérant

Camille Suh

Camille Suh

Analyste / Gérant

SORAYA BENAHRA

SORAYA BENAHRA

Assistant / Gérant

bunel

Éléonore Bunel

Head of Fixed Income
20 années d’expérience
High Yield
Alexia Latorre, CFA

Alexia Latorre, CFA

Head

Andreea Grecu

Andreea Grecu

Analyste / Gérant

Qihang Zhang, CFA

Qihang Zhang, CFA

Analyste / Gérant

Cédric Milcendeau

Cédric Milcendeau

Analyste / Gérant

bunel

Éléonore Bunel

Head of Fixed Income
20 années d’expérience
Dettes financières subordonnées
François Lavier, CFA

François Lavier, CFA

Head

Alexis Lautrette

Alexis Lautrette

Analyste / Gérant

Charles Marcoux

Charles Marcoux

Analyste / Gérant

bunel

Éléonore Bunel

Head of Fixed Income
20 années d’expérience
ESG
Claire Nguyen-Quang

Claire Nguyen-Quang

Spécialiste ESG

Omar Slaoui

Omar Slaoui

Spécialiste ESG

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Benjamin Le Roux

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Olivier Vietti

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Adrien Lalanne, CFA

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SORAYA BENAHRA

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Qihang Zhang, CFA

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Cédric Milcendeau

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François Lavier, CFA

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Charles Marcoux

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Claire Nguyen-Quang

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Spécialiste ESG

Omar Slaoui

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Spécialiste ESG

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Rappel des risques pour l’investisseur

- Risque de perte en capital : Le Compartiment ne bénéficie d’aucune garantie ni de protection du capital. Il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué lors du rachat.

- Risque de taux : Il s’agit du risque de baisse des instruments de taux découlant des variations des taux d’intérêts. Ce risque est mesuré par la sensibilité. A titre d’exemple le prix d’une obligation tend à évoluer dans le sens inverse des taux d’intérêt. En période de hausse (en cas de sensibilité positive) ou de baisse (en cas de sensibilité négative) des taux d’intérêts, la valeur liquidative pourra baisser.

- Risque de crédit : Le risque crédit correspond à la dégradation de la qualité de crédit ou de défaillance d'un émetteur privé ou public. L'exposition aux émetteurs dans lesquels est investie le Compartiment soit en direct soit via d’autres OPC, peut entraîner une baisse de la valeur liquidative. Dans le cas d’une exposition à des dettes non notées ou relevant de la catégorie « spéculative / high yield », il existe un risque de crédit important pouvant entraîner une baisse de la valeur liquidative du Compartiment.

- Risque de change : Le Compartiment peut investir dans des titres et OPC eux-mêmes autorisés à acquérir des valeurs libellées dans des devises autres que la devise de référence. La valeur de ces actifs peut baisser si les taux de change varient, ce qui peut entraîner une baisse de la valeur liquidative du Compartiment. Dans le cas de parts (ou actions) hedgées libellées dans une devise autre que la devise de référence, le risque de change est résiduel du fait de la couverture systématique, entraînant potentiellement un écart de performance entre les différentes parts (ou actions).

- Risque lié aux instruments financiers dérivés : Il s’agit du risque lié à l’utilisation par le Compartiment d’instruments financiers à terme (dérivés). L’utilisation de ces contrats financiers peut induire un risque de baisse de la valeur liquidative plus importante que celle des marchés ou des sous-jacents sur lesquels le Compartiment est investi.

- Risque de contrepartie : Il s’agit d’un risque lié à l’utilisation d’instruments financiers à terme négociés de gré à gré. Ces opérations conclues avec une ou plusieurs contreparties, exposent potentiellement le Compartiment à un risque de défaillance de l’une de ces contreparties pouvant conduire à un défaut de paiement et induire une baisse de la valeur liquidative du Compartiment.

- Risque de liquidité : Il représente le risque qu’un marché financier, lorsque les volumes d’échanges sont faibles ou en cas de tension sur les marchés, ne puisse absorber les volumes de transactions. Ces dérèglements de marché peuvent impacter les conditions de prix ou de délais auxquelles le Compartiment peut être amené à liquider, initier ou modifier des positions et donc entraîner une baisse de la valeur liquidative du Compartiment.

- Risque sur titres hybrides ou subordonnés : Le compartiment peut être exposé sur des titres hybrides ou subordonnés. Les dettes hybrides et subordonnées sont soumises à des risques spécifiques de non-paiement des coupons et de perte en capital selon certaines circonstances. Pour les obligations non financières, les dettes hybrides étant des dettes « deeply subordinated », cela implique un taux de recouvrement faible en cas de défaut de l’émetteur.

- Risque lié à la surexposition : Le Compartiment peut avoir recours à des instruments financiers à terme (dérivés) afin de générer de la surexposition et ainsi porter l’exposition du Compartiment au-delà de l’actif net. En fonction du sens des opérations, l’effet de la baisse (en cas d’achat d’exposition) ou de la hausse du sous-jacent du dérivé (en cas de vente d’exposition) peut être amplifié et ainsi accroître la baisse de la valeur liquidative du Compartiment. En raison de la stratégie de couverture mise en œuvre, le porteur pourrait ne pas bénéficier de la hausse éventuelle de certains marchés.

- Risque action : La variation du cours des actions peut avoir un impact négatif sur la valeur liquidative du Compartiment. En période de baisse du marché actions, la valeur liquidative du Compartiment peut baisser.

- Risque de durabilité : Tout événement ou toute situation dans le domaine environnemental, social ou de la gouvernance qui, s’il survient, pourrait avoir un impact négatif réel ou potentiel sur la valeur de l’investissement. Plus précisément, les effets négatifs des risques de durabilité peuvent affecter les émetteurs via une série de mécanismes, notamment : 1) une baisse des revenus; 2) des coûts plus élevés; 3) des dommages ou une dépréciation de la valeur des actifs; 4) coût du capital plus élevé ; et 5) amendes ou risques réglementaires. En raison de la nature des risques de durabilité et de sujets spécifiques tels que le changement climatique, la probabilité que les risques de durabilité aient un impact sur les rendements des produits financiers est susceptible d'augmenter à plus long terme.

- Risque lié aux investissements ESG et limites méthodologiques : Les critères extra-financiers peuvent être intégrés au processus d’investissement à l’aide de données fournies par des prestataires externes ou directement reportées par nos analystes, notamment dans notre grille d’analyse propriétaire ESG. Les données peuvent être incomplètes ou inexactes étant donné l’absence de normes internationales ou de vérification systématique par des tiers externes. Il peut être difficile de comparer des données car les émetteurs ne publient pas obligatoirement les mêmes indicateurs. L’indisponibilité des données peut également contraindre la gestion à ne pas intégrer un émetteur au sein du portefeuille. Par conséquent, la société de gestion peut exclure des titres de certains émetteurs pour des raisons extra financières quelles que soient les opportunités de marché.

échelle de risque

1 2 3 4 5 6 7
À risque plus faible,
rendement potentiellement
plus faible
À risque plus élevé,
rendement potentiellement
plus élevé

L'indicateur de risque part de l'hypothèse que vous conservez le produit 3 ans. Le risque réel peut être très différent si vous optez pour une sortie avant la fin de la période de détention recommandée, et vous pourriez obtenir moins en retour. Ce produit ne bénéficie d’aucune garantie ni de protection du capital. Il se peut donc que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué lors du rachat.

Autres facteurs de risques importants non pris en compte dans l’indicateur : Risque de crédit, Risque lié aux dérivés.

L'indicateur synthétique de risque permet d'apprécier le niveau de risque de ce produit par rapport à d'autres. Il indique la probabilité que ce produit enregistre des pertes en cas de mouvements sur les marchés ou d'une impossibilité de notre part de vous payer. Nous avons classé ce produit dans la classe de risque 3 sur 7, qui est une classe de risque entre basse et moyenne.

Ceci est une communication publicitaire et n'a pas vocation à constituer un conseil en investissement.
Lazard Credit Opportunities est une Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV) de droit français, agréée et réglementée en tant qu'OPCVM par l'Autorité des marchés financiers et gérée par Lazard Frères Gestion SAS.
Des exemplaires du Prospectus complet, du Document d'information clé pour l'investisseur (DICI) pour les produits d'investissement aux particuliers et assurances (Reglementation PRIIPs) et des derniers Rapports et Comptes en anglais et, le cas échéant, dans d’autres langues, sont disponibles sur demande à l'adresse ci-dessous ou sur www.lazardfreresgestion.fr. Les investisseurs existants et potentiels sont priés de lire et de prendre note des mises en garde relatives aux risques figurant dans le prospectus et le DICI. Les décisions d'investissement doivent être basées sur l'examen de toutes les documentations du fonds, les décisions d'investissement finales ne doivent pas être prises sur la seule base de cette communication. Des informations supplémentaires sur la durabilité du fonds sont disponibles à l'adresse Internet ci-dessus. Lazard Fund Managers Limited/ Lazard Frères Gestion se réserve le droit de retirer ce fonds de la commercialisation à tout moment et sans préavis.
Le fonds est géré activement.
Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. La valeur des investissements et le revenu qu’ils génèrent peuvent évoluer à la hausse comme à la baisse et il se peut que vous ne recouvriez pas l’intégralité du capital que vous avez investi. Toute indication relative au rendement s’entend en valeur brute et n'est pas garantie. Les rendements sont soumis à des commissions, impôts et charges (les rendements sont bruts des frais et taxes applicables à un client de détail moyen ayant la qualité de personne physique résident belge) et au sein du Fonds et l'investisseur percevra un montant inférieur au rendement brut. Aucune garantie ne peut être donnée quant à la réalisation des objectifs d’investissement ou de performance du Fonds. Les opinions exprimées dans le présent document sont sujettes à modification.
Pour toute information sur les souscriptions ou rachats, veuillez contacter votre conseiller financier ou le représentant de Lazard dont vous trouverez les coordonnées ci-dessous. Les souscriptions devraient se baser sur le prospectus en vigueur.
Les rendements de votre investissement peuvent être affectés par les variations des taux de change entre la devise de référence du Fonds, la devise des investissements du Fonds, votre catégorie de parts et votre devise d'origine.
Les informations fournies dans ce document ne doivent pas être considérées comme une recommandation ou une sollicitation d'achat, de conservation ou de vente d'un titre. Il ne faut pas non plus présumer qu'un investissement dans ces titres ait été ou sera rentable.
Le traitement fiscal de chaque client peut varier et il vous est conseillé de consulter un fiscaliste professionnel.
Pour toute réclamation, veuillez contacter le représentant du bureau LFM, LAM ou LFG de votre pays. Vous trouverez les coordonnées ci-dessous.
Le contenu du présent document est confidentiel et ne doit être divulgué qu’aux personnes auxquelles il est destiné.

À L'USAGE EXCLUSIF DES PROFESSIONNELS DE LA FINANCE.

Marchés émergents et en développement : les marchés émergents et en développement peuvent être confrontés à d'importants défis politiques, économiques ou structurels. Le portefeuille peut enregistrer des retards dans l'achat, la vente et la prise de possession d'investissements et il existe un risque accru que le portefeuille ne soit pas en mesure de récupérer les sommes investies.

Obligations : les rendements obligataires reflètent en partie la notation de risque de l'émetteur de l'obligation. Un investissement dans des obligations moins bien notées augmente le risque de défaut de remboursement et le risque pour le capital du portefeuille. Les actifs à haut rendement peuvent comporter un plus grand risque de baisse de la valeur du capital ou avoir des perspectives limitées en termes de croissance ou de recouvrement du capital. Les investissements dans des titres à haut rendement comportent un degré élevé de risque tant pour le capital que pour le revenu. Les rendements obligataires reflètent en partie la notation de risque de l'émetteur de l'obligation. Les investissements dans des obligations moins bien notées augmentent le risque de défaut de remboursement et le risque pour le capital du portefeuille.

Produits dérivés : le portefeuille investit dans des instruments financiers dérivés (IFD). Si l'utilisation d'IFD peut s'avérer bénéfique, ils impliquent également des risques différents, et dans certains cas, supérieurs aux risques encourus par des investissements plus traditionnels. Les IFD peuvent faire l'objet de fluctuations soudaines, inattendues et substantielles des cours qui ne sont pas toujours prévisibles. Ceci peut accroître la volatilité de la valeur liquidative du portefeuille. Les IFD ne répliquent pas toujours parfaitement la valeur des titres, taux ou indices qu'ils sont censés répliquer. Le recours à des IFD pour obtenir une exposition aux titres, taux ou indices plus importante que via un investissement direct augmente les possibilités de profit, mais augmente également les risques de perte. Le Fonds est également exposé au risque d'insolvabilité ou de défaillance des contreparties aux investissements via des IFD. Dans de tels cas, le Fonds peut n’avoir qu’un recours limité contre la contrepartie et subir des pertes.

Veuillez noter que toutes les classes d'action ne sont pas autorisées à la distribution dans toutes les juridictions. Aucun investissement dans le portefeuille ne sera accepté avant qu’il n’ait fait l’objet d’un enregistrement approprié dans la juridiction concernée.

France : Toute personne souhaitant obtenir des informations sur le Fonds mentionné dans ce document est invitée à consulter le DICI qui est disponible sur demande auprès de Lazard Frères Gestion SAS. Les informations contenues dans ce document n'ont pas fait l'objet d'une vérification indépendante ou d'un audit par les commissaires aux comptes des OPCVM concernés.